靜待塑料行業(yè)的反彈

     截至到12月底,中塑資訊公布的社會(huì)塑料庫存同比下降35.96%,下降幅度依然可觀;石化庫存也處于偏低的水平。

   10月初以來,原油在一波下調(diào)之后展開了整理,一直到最近原油繼續(xù)下跌,但這波下跌并沒有很快把塑料打壓下來,相反塑料強(qiáng)勢橫盤,主要原因是上游乙烯及石腦油并沒有跟隨原油的下跌而下跌,使得塑膠擠出制品的成本支撐得以存在。之后撫順石化新增產(chǎn)能開車的消息造成市場大肆的恐慌,但破位后的塑料并沒有繼續(xù)下跌,相反走出了一小波的上漲行情,當(dāng)時(shí)現(xiàn)貨商封盤惜售現(xiàn)象普遍存在,現(xiàn)貨市場資源相對緊俏外加石化庫存偏低使得現(xiàn)貨價(jià)格一直小幅上漲,石化廠家也紛紛上調(diào)了其出廠價(jià)格。但是不得不注意的一個(gè)問題,隨著行情的演變,上游乙烯以及石腦價(jià)格在逐漸的下跌,視為前期原油下跌后的補(bǔ)跌,將減緩塑料的成本支撐,因此在11月期間,塑料或會(huì)因此保持偏弱的走勢。  
 上漲行情除了受到石化裝置檢修的因素推動(dòng)之外,農(nóng)膜季節(jié)性消費(fèi)旺季的存在成為市場炒作的另一個(gè)重點(diǎn),然而,旺季過后需求將回歸平淡。雖然國內(nèi)的線性需求相對較為剛性,然而,今年的消費(fèi)增速較往年明顯下降,季節(jié)性因素成為需求炒作的唯一亮點(diǎn)。另外,經(jīng)歷10月份的一輪降價(jià)舉措之后,石化企業(yè)在11月份開始重新步入漲價(jià)軌道,然而,與8、9月份不同的是,現(xiàn)貨價(jià)格跟漲步伐明顯落后,這也從側(cè)面反映出下游需求力度的不足。本文采用國內(nèi)塑膠擠出模具企業(yè)的用電量同比增速來反映下游的整體需求情況。
     2012年有新增石化產(chǎn)能計(jì)劃的廠家主要有三家,分別是:撫順石化、大慶石化以及齊魯石化。撫順石化新建一套80萬噸乙烯裂解裝置及配套45萬噸/年全密度聚乙烯裝置和30萬噸/年高密度裝置,已于10月29日開車生產(chǎn),大慶石化55萬噸的低壓及線性裝置也已經(jīng)開出,目前了解到的情況是這兩家新開的裝置都不太穩(wěn)定。后期只剩下齊魯石化的25萬噸低壓裝置還沒有開出,從數(shù)目上來看,到今年始，新增產(chǎn)能的壓力已經(jīng)逐漸釋放。
,今年下半年以來,國內(nèi)連塑料一直處于期貨貼水的局面,過大的期現(xiàn)價(jià)差在一定程度上也對期價(jià)形成底部支撐。
     塑料目前是近高遠(yuǎn)低的期貨貼水結(jié)構(gòu),由于近期現(xiàn)貨商的挺價(jià),使得價(jià)差進(jìn)一步擴(kuò)大,這樣的結(jié)構(gòu)是不利于期貨價(jià)格的下跌,反過來說,對期貨的上漲起到了支撐的作用。
    短期來看,塑膠擠出模具廠商上游原料涵括原油、乙烯以及石腦油在內(nèi)都還有小幅的下降空間,但是,乙烯以及石腦油依然處于歷史的較高位,對塑料的支撐不可小覷。而隨著美國冬天的到來,美國取暖油的消費(fèi)將迎來一波春天,一定程度上限制了原油的下跌.